Jedinečná stratégia spoločnosti MicroStrategy predstavuje významné riziko pre výmenný kurz BTC

Spoločnosť MicroStrategy upútala pozornosť finančného sveta svojou netradičnou stratégiou založenou na bitcoinoch (BTC). Spoločnosť využíva mechanizmus známy ako "Davisova dvojitá hra" na prepojenie rastu ceny BTC s vlastnou ziskovosťou. Tento prístup umožnil organizácii dosiahnuť výrazný rast kapitalizácie, ale nesie so sebou aj vážne riziká. Princíp "Davisovej dvojitej hry", ktorý prvýkrát opísal investor Clifford Davis, vysvetľuje zrýchlený rast ceny akcií zvýšením ziskov spoločnosti a rozšírením trhového ocenenia. V prípade spoločnosti MicroStrategy rast cien bitcoinov priamo ovplyvňuje kapitalizáciu, čo vytvára "pozitívnu prémiu" medzi trhovou hodnotou spoločnosti a cenou jej aktív BTC. To inštitúcii umožňuje vydávať nové cenné papiere alebo dlhové nástroje na nákup ešte väčšieho množstva digitálnych mincí, čím sa udržiava rastový cyklus. Model MicroStrategy je však zraniteľný aj voči mechanizmu "Davisovho dvojitého úderu", ktorý nastáva, keď zisky klesajú a súčasne klesá aj trhové ocenenie. Ak sa rast cien BTC spomalí, zisky spoločnosti začnú klesať, čo negatívne ovplyvní očakávania a možnosti financovania. To by mohlo viesť k zníženiu "pozitívnej prémie", ktorá bola základom obchodného modelu. Čo

MicroStrategy je výnimočná transparentnosťou svojich finančných výsledkov: Ceny BTC sú verejné a zisky spoločnosti sa vypočítavajú v reálnom čase. Vďaka tomu sú cenné papiere mimoriadne citlivé na volatilitu. Na stránke okrem toho účasť veľkých inštitucionálnych investorov, ako je BlackRock, na podnikaní vytvára ďalší tlak na vedenie spoločnosti.

Ak sa situácia s BTC stane nestabilnou, MicroStrategy môže začať predávať zásoby bitcoinov, aby podporila cenu akcií. Takýto scenár by len prehĺbil pokles hodnoty BTC a vytvoril by domino efekt pre celé odvetvie. Tento proces je známy ako "Davisov dvojitý úder" a mohol by mať za následok značné straty pre spoločnosť a jej akcionárov.