MicroStrategy unikālā stratēģija rada būtiskus riskus BTC valūtas kursam

MicroStrategy ir piesaistījusi finanšu pasaules uzmanību ar savu netradicionālo uz bitcoin (BTC) balstīto stratēģiju. Uzņēmums izmanto mehānismu, kas pazīstams kā "Deivisa dubultā spēle", lai sasaistītu BTC cenas pieaugumu ar savu rentabilitāti. Šāda pieeja ir ļāvusi organizācijai sasniegt ievērojamu kapitalizācijas pieaugumu, taču tā ir saistīta arī ar nopietniem riskiem. "Deivisa dubultās spēles" princips, ko pirmo reizi aprakstīja investors Klifords Deiviss, izskaidro paātrinātu akciju cenas pieaugumu, palielinot uzņēmuma peļņu un paplašinot tirgus novērtējumu. MicroStrategy gadījumā bitkoinu cenu pieaugums tieši ietekmē kapitalizāciju, kas rada "pozitīvu prēmiju" starp uzņēmuma tirgus vērtību un tā BTC aktīvu cenu. Tas ļauj iestādei emitēt jaunus vērtspapīrus vai parāda instrumentus, lai iegādātos vēl vairāk digitālo monētu, saglabājot izaugsmes ciklu. Tomēr MicroStrategy modelis ir neaizsargāts arī pret "Deivisa dubultā trieciena" mehānismu, kas rodas, kad peļņa samazinās un vienlaikus samazinās tirgus novērtējums. Ja BTC cenu pieaugums palēnināsies, uzņēmuma peļņa sāks samazināties, negatīvi ietekmējot gaidas un finansējuma iespējas. Tas varētu novest pie "pozitīvās prēmijas", kas ir bijusi uzņēmējdarbības modeļa pamatā, samazināšanās. Ko

MicroStrategy īpašā īpašība ir tās finanšu rezultātu pārredzamība: BTC cenas ir publiski pieejamas, un uzņēmuma peļņa faktiski tiek aprēķināta reāllaikā. Tas padara vērtspapīrus īpaši jutīgus pret svārstībām. In turklāt lielo institucionālo investoru, piemēram, BlackRock, līdzdalība uzņēmējdarbībā rada papildu spiedienu uz uzņēmuma vadību.

Ja situācija ar BTC kļūst nestabila, MicroStrategy var sākt pārdot bitcoin rezerves, lai atbalstītu akcijas cenu. Šāds scenārijs tikai pastiprinātu BTC vērtības kritumu, radot domino efektu visā nozarē. Šo procesu dēvē par "Deivisa dubulto streiku", un tas varētu radīt ievērojamus zaudējumus uzņēmumam un tā akcionāriem.