انخفاض البيتكوين إلى النصف وما يمكن توقعه منه

عدم اليقين في السوق يجعل المستثمرين يبحثون عن الأحداث المستقبلية التي ستؤثر على سعر صرف البيتكوين. ويفضل أن يكون ذلك للأفضل. أحد الأحداث الرئيسية بالنسبة لأول عملة رقمية مشفرة هو النصف. فهو على بُعد أقل من عام. ما الذي يجب أن يتوقعه المتداولون بعد التنصيف؟

يُعد تخفيض البيتكوين إلى النصف، أي تخفيض المكافأة إلى النصف لكل كتلة (موجود في العديد من الأصول الرقمية الأخرى) حدثًا دوريًا، وفي كل مرة يتم توقعه ومناقشته في الصناعة. تأثير التخفيض إلى النصف على سعر العملة الرقمية ليس فوريًا. بل هو عامل تأثير طويل الأجل، فمع تناقص العرض وثبات الطلب، يجب أن يرتفع السعر. دعونا نكرر: مع ثبات الطلب، أو الأفضل من ذلك، زيادة الطلب.

لماذا يعتبر التخفيض إلى النصف ضرورياً وكيف يعمل

تصوّر ساتوشي ناكاموتو عملة البيتكوين كعملة انكماشية على عكس العملات الحكومية (الورقية) التضخمية. يتم إصدار العملات "العادية" باستمرار من قبل البنوك المركزية بناءً على طلب الحكومة لتغطية نفقات ميزانية الدولة وتحقيق التوازن في الاقتصاد. وتضمن هذه السياسة الانخفاض المستمر في قيمة العملات الورقية. من أجل ضمان انخفاض الإصدار، يجب أن ينخفض عدد عملات البيتكوين التي يصدرها مُعدِّنو البيتكوين تدريجيًا لينخفض في نهاية المطاف، بعد حوالي مائة عام، إلى الصفر تقريبًا. وقد تحقق ذلك باستخدام خوارزمية تسمى التنصيف.

من الناحية الفنية، يحدث التخفيض إلى النصف دون تأثير أو تحكم خارجي. فجميع محافظ المُعدِّنين التي تعمل وفقًا لمعايير البروتوكول ستحصل على نصف المكافأة بعد رقم كتلة معين. في البيتكوين، يحدث التنصيف في البيتكوين كل 210000 كتلة، وهو ما يتوافق مع حوالي أربع سنوات إذا لم يتغير معدل التجزئة والصعوبة بشكل كبير في اتجاه واحد.

يضمن كود البرنامج لجميع المحافظ "الصحيحة" تخفيض المكافأة إلى النصف بعد الكتلة التي تحددها الخوارزمية. إذا قام بعض المُعَدِّنين بتغيير محفظته بحيث لا تنخفض المكافأة، فإن جميع المحافظ الأخرى في الشبكة ستتجاهل الكتل التي أنشأها، أي أنه سيعمل مقابل لا شيء.

1

باي بت

5020 $
مكافأة للمستخدمين الجدد!

9.8

زيارة قراءة المراجعة

توفر ByBit ظروفًا مريحة وآمنة لتداول العملات الرقمية، وتوفر عمولات منخفضة، ومستوى عالٍ من السيولة، وأدوات حديثة لتحليل السوق. وهو يدعم التداول الفوري والتداول بالرافعة المالية، ويساعد المتداولين المبتدئين والمحترفين من خلال واجهة سهلة الاستخدام ودروس تعليمية.

2

بينانس

احصل على مكافأة 100 $

للمستخدمين الجدد!

9.5

زيارة قراءة المراجعة

أكبر بورصة للعملات الرقمية حيث يمكنك بدء رحلتك في عالم العملات الرقمية بسرعة وأمان. تقدم المنصة المئات من الأصول الشائعة والعمولات المنخفضة والأدوات المتقدمة للتداول والاستثمار. سهولة التسجيل والسرعة العالية في المعاملات والحماية الموثوقة للأموال تجعل من Binance خيارًا رائعًا للمتداولين من أي مستوى!

يمكن لهجوم 51% الناجح أن يسمح نظريًا للمهاجم بتغيير العديد من معلمات البروتوكول، بما في ذلك قيمة الانبعاث. ومع ذلك، على عكس "الإنفاق المزدوج"، الذي يمكن سحبه دون كسر البروتوكول بشكل رسمي، سيتم رفض الكتل ذات الانبعاثات المعدلة من قبل بقية المحافظ بنفس الطريقة. سيُترك المُعدِّن الفائق المنتصر مع عملات البيتكوين "الإضافية" الخاصة به وحده، حيث لن يتمكن من إرسالها إلا إلى شركائه الذين قاموا أيضًا بإعداد محفظة معدلة.

في البيتكوين وشوكاتها المباشرة مثل Bitcoin Cash وLitecon، يتم جدولة التخفيض إلى النصف كل أربع سنوات. ومع ذلك، في العديد من سلاسل الكتل اللاحقة، تم التخلي عن هذا الإجراء. على سبيل المثال، في Efirium، على سبيل المثال، في Efirium، عندما كانت تعمل على إثبات العمل، كان يتم تنظيم مقدار إصدار ETH في الكتلة يدويًا من قبل المطورين ويتم تغييره مع التحديث التالي للبروتوكول.

وتجدر الإشارة إلى أن التنصيف لا يرتبط بعمليات إعادة حساب التعقيد ويحدث فيما بينهما. يمكن التحقق من ذلك بسهولة بقسمة 210000 على 2016. ومع ذلك، فإن الزيادة المستمرة في التعقيد تقرب عملية التنصيف التالية إلى النصف، حيث يتم إنشاء الكتل في أقل من 10 دقائق في المتوسط. على سبيل المثال، نظرًا للزيادة الكبيرة في التعقيد في عامي 2013-2014، تم تقليل الوقت بين النصفين بحوالي خمسة أشهر تقريبًا. حدث الأول في 28 نوفمبر 2012، والثاني في 9 يوليو 2016. وحدثت الثالثة في مايو 2020، حيث أصبح معدل التجزئة على الشبكة أبطأ بسبب التشبع التدريجي للسوق مع الأسيكس.

ما يحدث بعد التنصيف

سيحدث التنصيف التالي للبيتكوين عند الكتلة 840000، والمتوقع حاليًا في أبريل 2024. ومع ذلك، يستعد المستثمرون بالفعل لذلك الآن.

وكما ذُكر أعلاه، فإن التنصيف عامل طويل الأجل. وعلاوة على ذلك، فهو عامل أساسي لا يمكن أن ينافس أحداث الاقتصاد الكلي والأحداث السياسية من حيث سرعة التأثير. على سبيل المثال، في خريف عام 2013، "تظاهرت" الحكومة الصينية في البداية بأنها ستسمح بتداول البيتكوين، ثم بدأت فجأة في حظر معاملات العملة المشفرة. ونتيجة لذلك، قفزت عملة البيتكوين في البداية من $100 إلى $1200 في غضون أشهر ثم انهارت إلى $140. ومع ذلك، فمنذ اليوم الذي تم فيه إطلاق سلسلة الكتل، استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع بلا هوادة، وظل كل تصحيح عميق فوق التصحيح السابق. ويُعد التنصيف أحد أسباب ذلك.

المؤلف: سيف الدين عموسخبير في اقتصاديات العملات الرقمية.